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《IMI宏观经济月度分析报告》持续关注国内外经济金融动向，提供独家深度观点。本期报告指出，国内消费投资恢复速度加快，美联储陷入选择困境。

国际宏观方面，美国就业再超预期；2月通胀如期放缓；货币政策临近加息尾声；欧元区经济勉强避免衰退，潜在通胀压力未见缓解，3月兑现50bp加息承诺；日本经济复苏势头偏软，能源降价带动通胀大幅放缓，3月会议如期未调整货币政策。

国内宏观方面，1-2月经济总体上呈明显复苏态势。具体看，工业生产增速回暖，固定资产投资稳固增长，高技术产业投资快速增长，消费增速恢复较快，除进出口数据外，其余数据均有不同程度改善。往后看，随着稳增长政策不断加码，以及市场需求的逐步释放，预计3月份经济数据将有望延续回暖态势。

金融机构方面，央行决定降准0.25个百分点；稳健的货币政策要精准有力；2月末，广义货币（M2）余额275.52万亿元，同比增长12.9%，人民币贷款余额221.56万亿元，同比增长11.6%，人民币存款余额268.2万亿元，同比增长12.4%，增速与上月末持平。

资本市场方面，资本市场投资者逐步从熊市思维转向关注后续上涨节奏，三月以来，市场整体窄幅震荡，随着两会给出了5%的经济目标，经济弱复苏逐步成为市场一致预期，数字经济与央企重估仍是主线，预期、情绪、资金分化再度增强。债市方面，利率债市场未来受到经济基本面偏利空、银行间流动性中性偏空，信贷扩张中性偏空的影响，预计短期10年期国债利率将震荡偏弱，利率曲线震荡为主。

IMI宏观经济月度分析报告（第七十一期）.pdf